Tyson Foods在2025财年第一季度（Q1）实现销售额136.23亿美元，同比增长2.3%（2024Q1：133.19亿美元）。销售增长主要受牛肉和鸡肉业务的销量增长以及猪肉部门平均价格上涨的推动。盈利能力显著提升营业收入：GAAP营业收入为5.80亿美元，较2024Q1的2.31亿美元增长151%，显示公司盈利能力大幅改善。调整后（Non-GAAP）营业收入6.59亿美元，同比增长60%，主要受鸡肉业务的强劲增长以及牛肉业务亏损收窄的推动。净收入：GAAP净收入3.59亿美元，同比增长237%（2024Q1：1.07亿美元）。调整后净收入4.05亿美元，同比增长65%。销售成本与毛利率：销售成本125.28亿美元，较2024Q1的124.96亿美元小幅上升。毛利润率从6.2%提升至8.0%，主要受鸡肉业务利润提升以及国际业务盈利改善的推动。牛肉部门：亏损大幅收窄，市场需求稳定销售额：53.35亿美元，同比增长5.6%（2024Q1：50.23亿美元）。营业亏损：6,400万美元，相比2024Q1的2.06亿美元亏损大幅收窄。调整后营业亏损3,200万美元（2024Q1：1.17亿美元亏损）。销量增长：5.6%，但平均价格仅上涨0.6%，表明市场需求稳定，但利润率仍受成本压力影响。牛肉业务的营业利润率仍为**-1.2%，低于公司其他业务部门。Tyson 正在推动高附加值牛肉产品**（如调味牛排、牛肉碎等）以提高利润率。市场动态：牛肉供应紧张：受牛群周期影响，USDA预计2025财年牛肉产量下降1%。牛只屠宰重量增加：高牛肉价格促使养殖户增加牛只体重，以提高收益。需求依然强劲：终端肉类加工和餐饮行业对牛肉碎和廉价部位的需求增长，但供应紧张限制了增长空间。猪肉部门：价格上涨支撑盈利，但面临挑战销售额：16.17亿美元，同比增长6.6%（2024Q1：15.17亿美元）。营业利润：5,900万美元，同比增长51%（2024Q1：3,900万美元）。调整后营业利润：5,900万美元，略低于2024Q1的6,800万美元。销量下降：0.4%，但平均价格上涨7.0%，表明市场价格回升对盈利能力有所支撑。主要挑战：运输成本上升：物流费用上涨影响整体利润率。出口市场不确定性：墨西哥可能对美国猪肉加征关税，可能影响Tyson的猪肉出口量。鸡肉部门：利润几乎翻倍，创8年最佳季度表现销售额：40.65亿美元，同比增长1.5%（2024Q1：40.33亿美元）。营业利润：3.51亿美元，同比增长98%（2024Q1：1.77亿美元）。调整后营业利润：3.68亿美元，同比增长91%，为过去8年最强季度（2024Q1：1.92亿美元）。销量增长：1.5%，但平均价格下降0.7%，表明需求稳定，但定价压力仍然存在。主要增长驱动：活禽和工厂运营效率改善：持续优化生产流程，减少浪费，提高生产率。粮食成本下降：饲料成本下降为利润率带来正面影响。食品服务渠道增长：食品服务市场需求回升，带动销量增长。订单履约率创8年新高（98%）：供应链优化提升交付能力。预制食品部门：盈利能力仍强，但面临零售端压力销售额：24.73亿美元，同比下降3.2%（2024Q1：25.43亿美元）。营业利润：2.09亿美元，同比下降14%（2024Q1：2.43亿美元）。调整后营业利润：2.34亿美元，同比下降11%（2024Q1：2.64亿美元）。盈利能力：尽管利润下降，预制食品部门仍保持8.5%营业利润率，但市场竞争加剧。主要挑战：零售端消费低迷：消费者支出减少，影响即食食品需求。销量下降，但平均价格小幅上涨0.4%。原材料成本上涨：特别是猪肉和熟食价格的上涨，对利润率构成压力。Tyson采取的应对措施：-推出新产品：如Jimmy Dean Griddle Cakes和鸡肉饼干，以吸引更多消费者。-优化供应链和生产效率：减少库存损失和运营成本。Marfrig 2024Q4整体业绩向好，受BRF业务和南美市场推动，收入与盈利能力均有显著提升。然而，北美市场受牛肉成本上涨及副产品价格下降影响，盈利能力承压。未来，公司将在全球市场需求复苏和成本管理之间寻求更优的平衡，以保持盈利能力的稳健增长。

本报告持续追踪中国、美国、澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭六大核心市场动态，并监测动物病疫事件与海关政策调整两大风险维度。核心市场动向覆盖中国国内供需波动、美国产能异动、澳大利亚、巴西、阿根廷、乌拉圭贸易流向变化等关键议题，解析价格、产能、贸易量的短期变化。风险政策预警动物病疫新闻：通报主要产销国口蹄疫、疯牛病等疫情暴发及贸易限制连锁反应；海关动态：更新中国及重点国家牛肉进出口政策调整（如工厂准入、检疫要求、关税变动）。<iframe src="https://www.canva.com/design/DAGi4kJWKUU/Fsxc-K_qho83Q0gP-ufqaQ/view?embed" width="700" height="990" allowfullscreen=""> </iframe>

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