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Tyson Foods 2025Q1财报解析:盈利能力大幅提升,鸡肉业务表现强劲

2025/03/11 来源:玉湖福谷研究院

Tyson Foods在2025财年第一季度(Q1)实现销售额136.23亿美元,同比增长2.3%(2024Q1:133.19亿美元)。销售增长主要受牛肉和鸡肉业务的销量增长以及猪肉部门平均价格上涨的推动。


盈利能力显著提升

营业收入:GAAP营业收入为5.80亿美元,较2024Q1的2.31亿美元增长151%,显示公司盈利能力大幅改善。调整后(Non-GAAP)营业收入6.59亿美元,同比增长60%,主要受鸡肉业务的强劲增长以及牛肉业务亏损收窄的推动。

净收入:GAAP净收入3.59亿美元,同比增长237%(2024Q1:1.07亿美元)。调整后净收入4.05亿美元,同比增长65%。

销售成本与毛利率:销售成本125.28亿美元,较2024Q1的124.96亿美元小幅上升。毛利润率从6.2%提升至8.0%,主要受鸡肉业务利润提升以及国际业务盈利改善的推动。


牛肉部门:亏损大幅收窄,市场需求稳定

销售额:53.35亿美元,同比增长5.6%(2024Q1:50.23亿美元)。

营业亏损:6,400万美元,相比2024Q1的2.06亿美元亏损大幅收窄。调整后营业亏损3,200万美元(2024Q1:1.17亿美元亏损)。

销量增长:5.6%,但平均价格仅上涨0.6%,表明市场需求稳定,但利润率仍受成本压力影响。牛肉业务的营业利润率仍为**-1.2%,低于公司其他业务部门。Tyson 正在推动高附加值牛肉产品**(如调味牛排、牛肉碎等)以提高利润率。

市场动态:

牛肉供应紧张:受牛群周期影响,USDA预计2025财年牛肉产量下降1%。

牛只屠宰重量增加:高牛肉价格促使养殖户增加牛只体重,以提高收益。

需求依然强劲:终端肉类加工和餐饮行业对牛肉碎和廉价部位的需求增长,但供应紧张限制了增长空间。


猪肉部门:价格上涨支撑盈利,但面临挑战

销售额:16.17亿美元,同比增长6.6%(2024Q1:15.17亿美元)。

营业利润:5,900万美元,同比增长51%(2024Q1:3,900万美元)。

调整后营业利润:5,900万美元,略低于2024Q1的6,800万美元。

销量下降:0.4%,但平均价格上涨7.0%,表明市场价格回升对盈利能力有所支撑。

主要挑战:

运输成本上升:物流费用上涨影响整体利润率。

出口市场不确定性:墨西哥可能对美国猪肉加征关税,可能影响Tyson的猪肉出口量。


鸡肉部门:利润几乎翻倍,创8年最佳季度表现

销售额:40.65亿美元,同比增长1.5%(2024Q1:40.33亿美元)。

营业利润:3.51亿美元,同比增长98%(2024Q1:1.77亿美元)。

调整后营业利润:3.68亿美元,同比增长91%,为过去8年最强季度(2024Q1:1.92亿美元)。

销量增长:1.5%,但平均价格下降0.7%,表明需求稳定,但定价压力仍然存在。

主要增长驱动:

活禽和工厂运营效率改善:持续优化生产流程,减少浪费,提高生产率。

粮食成本下降:饲料成本下降为利润率带来正面影响。

食品服务渠道增长:食品服务市场需求回升,带动销量增长。

订单履约率创8年新高(98%):供应链优化提升交付能力。


预制食品部门:盈利能力仍强,但面临零售端压力

销售额:24.73亿美元,同比下降3.2%(2024Q1:25.43亿美元)。

营业利润:2.09亿美元,同比下降14%(2024Q1:2.43亿美元)。

调整后营业利润:2.34亿美元,同比下降11%(2024Q1:2.64亿美元)。

盈利能力:尽管利润下降,预制食品部门仍保持8.5%营业利润率,但市场竞争加剧。

主要挑战:

零售端消费低迷:消费者支出减少,影响即食食品需求。销量下降,但平均价格小幅上涨0.4%。

原材料成本上涨:特别是猪肉和熟食价格的上涨,对利润率构成压力。

Tyson采取的应对措施:

-推出新产品:如Jimmy Dean Griddle Cakes和鸡肉饼干,以吸引更多消费者。

-优化供应链和生产效率:减少库存损失和运营成本。


Marfrig 2024Q4整体业绩向好,受BRF业务和南美市场推动,收入与盈利能力均有显著提升。然而,北美市场受牛肉成本上涨及副产品价格下降影响,盈利能力承压。未来,公司将在全球市场需求复苏和成本管理之间寻求更优的平衡,以保持盈利能力的稳健增长。

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智利樱桃海运延误案:马士基1.2亿赔偿基金遭叫停 出口商要求超4.2亿赔偿

据智利《金融日报》(Diario Financiero)报道,在智利樱桃出口商对马士基(Maersk)索赔一案中,马士基试图设立不超过1630万美元(约1.2亿元)的赔偿基金,而相关出口商则主张,赔偿金额应超过5800万美元(约4.2亿元)。

此前,马士基 Saltoro 号在运输途中发生主机故障延误23天,导致1300柜出口至中国的智利樱桃出现质量问题,最终全部销毁。

据报道,智利瓦尔帕莱索民事法院(Valparaíso Civil Court)近日裁定,暂停马士基启动的1630万美元责任限制基金设立程序。法院采纳了智利出口商 El Silo 通过 Legal Export 律师事务所提出的异议,律师 Rafael Durán 和 Víctor Vilches 指出:“该基金设立程序缺乏管辖地的基本诉讼要件,相关程序应视为无效。” 出口商辩护团队强调,涉事船舶未停靠任何智利港口且事故发生在公海,智利法院对此案无管辖权。根据运输合同条款,诉讼应在英国伦敦进行;或选择船舶故障后首个停靠港香港审理。争议焦点在于,这两地司法管辖区的责任限额均远超智利标准——赔偿基金额度将超过5800万美元,是马士基提案的三倍有余。

El Silo 的代表律师特别指出,其与马士基签订的合同包含特定责任限制条款,金额高于航运公司在智利提出的基金标准。

“根据特别法优先原则及具体条款规定,该限额仅适用于货物损毁赔偿。” 辩护团队严厉批评航运公司行为:“1月13日公海事故发生时,马士基和船东明知樱桃等水果保质期仅30~40天,若无法按时送达将完全损毁,却未采取任何措施帮助出口商避免损失。” 法院要求马士基在三个工作日内(截至4月21日)提交裁定意见。后续法院可能直接裁决本案、要求补充证据或推迟关于管辖权和赔偿金额的最终决定。

洪九果品总部迁至24层准备恢复经营 部分高管仍涉刑事案件调查

洪九果品董事长及多名高管被采取刑事强制措施 。 公告中称,该事项导致公司主要办公场所之一的重庆市渝北区东湖南路3号中铁峰汇B座22层,自1月6日起被公安机关限制人员出入,公司无法正常办公。

近日,有媒体报道称,实地探访洪九果品办公场所,发现公司正在准备恢复经营,但是其办公场所不在22层,而是在24层。洪九果品方面人士表示, 相关情况后续会一步一步地公告出来。

中铁峰汇B座的前台人员表示,原本B座22层、24层和25层都属于洪九果品,2024年慢慢搬离了22层和25层,只留下24层在使用,目前25层已经是一家酒店在使用了。大概是在上上周(4月7日至13日),24层的洪九果品开始有员工进入。

据介绍, 目前只有部分高管被采取了刑事强制措施,仍有部分高管在公司负责推进工作。

对于部分高管涉嫌骗取贷款及/或虚开增值税专用发票事项的具体情况,事情仍在调查之中,暂时没有更多信息。

目前,洪九果品仍未披露2023年全年业绩报告及2024年中期业绩报告。根据港交所规定,如果连续停牌达到18个月,港交所有权取消公司的上市地位。

洪九果品自2024年3月20日停牌,距离18个月的时间节点仅剩5个月,未来是否可能走向退市仍未可知。

SHAFFE敦促特朗普免除新鲜水果关税以保护全球供应链和消费者利益

SHAFFE代表了澳大利亚、巴西、智利、新西兰、秘鲁、南非、乌拉圭和津巴布韦等国领先的新鲜水果生产和出口协会。

其成员国每年出口近1200万吨新鲜水果,总价值超过150亿美元,约占全球新鲜水果贸易的15%。

公开信中表示,特朗普的“互惠关税”政策“将严重扰乱全球供应链,对市场稳定造成负面影响,并提高消费者成本”。SHAFFE认为,“ 美国约60%的新鲜水果和40%的蔬菜依赖进口 ”,关税上调还会重新引发通胀压力,限制美国消费者的选择。

SHAFFE表示,进口关税并非由其他国家支付,而是进口公司,成本最终将会转嫁到消费者头上。“据估计, 4月2日公布的关税将使每个美国家庭每年损失5000美元,对工薪阶层和中产阶级家庭造成巨大打击。” 信中指出:“新鲜水果并非可有可无的商品,而是健康饮食的重要组成部分,也是纤维、维生素和矿物质的重要来源。”与此同时,“ 越来越多的美国人(近29%的儿童和40%的成年人)水果消费量还不到《美国人膳食指南》推荐量的四分之一。

随着水果价格上涨,美国家庭的水果供应将进一步减少”,这将使本已令人担忧的水果消费和公共卫生趋势雪上加霜。

SHAFFE在信的最后直接呼吁特朗普总统“豁免新鲜水果的关税或其他措施,以免对美国及其他地区的种植者、企业和消费者造成不应有的损害”。

蓝莓盆栽市场火爆 3月销量突破100万株同比增246%

随着国产蓝莓种植面积的快速扩张,鲜果价格大幅下降。价格亲民化让蓝莓进入日常消费,同时也催生了另一种形态的“蓝莓自由”——盆栽种植。

这股热潮不仅限于线上,浙江宁波果品批发市场,40元/盆的蓝莓盆栽日销3000盆,采购商排队抢货的场景已成常态。宁波盒马鲜生将蓝莓盆栽摆放在显眼位置,单日销售额突破10万元;云南部分商家单日爆单超过4000件,直接卖空蓝莓园。与蓝莓盆栽同步增长的还有智能花盆、肥料套装等配套产品。例如,某电商平台售卖的“表情包智能花盆”可通过手机远程监控,单品销量超2万件。

蓝莓盆栽的兴起,本质上是消费者对性价比和体验感的双重追求。

一株售价30-70元的盆栽,只需养护4周即可结果,且单株年产量可达1斤,持续结果长达10年。此外,盆栽形态突破了传统水果的食用场景,成为阳台、办公室甚至工位的装饰品,兼具实用与美观。矮化品种如“薄雾”“绿宝石”高度控制在30-50厘米,完美适配1.2㎡小阳台,2-3周即可挂果。

数据显示, 25-35岁年轻人贡献了超60%的销量。社交平台上,“在工位种蓝莓”“蓝莓自由打卡”等话题阅读量超百万。这种“养成系”体验与去年的“禁止蕉绿”香蕉盆栽异曲同工,成为新型社交货币。

技术和物流升级推动盆栽产业的发展。云南等主产区采用“当年投产、当年挂果”的短周期种植技术,并通过基质栽培、水肥一体化提升产量和抗逆性。商家还针对南北气候差异推出不同品种,如 “北陆”蓝莓适合北方, “奥尼尔”蓝莓适配南方。传统带土发货易损伤根系,而盆栽模式配合冷链运输,显著提高成活率。云南种植基地的蓝莓盆栽可在48小时内直达长三角地区。商家通过直播间场景化营销(如展示挂果盆栽)、短视频教程和“包活包补”服务降低消费门槛。云南、山东等蓝莓主产地从单纯种植鲜果转向培育盆栽苗,并通过二维码提供种植指导,形成“种植—销售—服务”闭环。

委内瑞拉蓝马集团加工厂发生火灾 运营再陷瘫痪

委内瑞拉蓝马集团加工厂发生火灾,运营再次陷入瘫痪。

Antartica工厂位于 委内瑞拉苏利亚州( Zulia),是该国最大的白虾加工厂。据目击者称,火灾发生在上午9点30分左右, 大火产生的 高耸黑烟在 几英里外都能看到,消防员进行了两小时灭火工作后,火势被成功控制,目前没有人员伤亡报告。

随后,当地警察局紧急封锁了该地区,阻止旁观者靠近,起火原因仍在调查中。

蓝马集团曾是委内瑞拉最大的白虾出口商,创造11,000个就业岗位,年产量5万吨,占该国总产量的80%。

去年11月28日, 蓝马集团被 马杜罗政府接管,随后几个月加工厂运营几乎陷入瘫痪。消息人士称,委内瑞拉当局认为蓝马集团创始人 Jose Enrique Rincon参与反政府活动, 并与贩毒集团有关联。

Rincon及其家庭成员被驱逐出境,逃往西班牙。

然而消息人士认为, 这些指控很大一部分是出于政治动机。“委内瑞拉当局 尽一切可能恐吓 Rincon, 声称他们要 推翻政府,迫使他们一家离境,然后没收了他们的财产。所有人都知道这是假新闻,就因为当权者不能容忍有人成功做大。” 消息人士还表示,在火灾发生前, Antartica工厂一直维持低产能运营,因为 蓝马集团大部分养虾场已不再提供原料虾,也没有什么物流。委内瑞拉当局没有任何管理企业的经验,在首批货物交付给中国中介机构后,公司很快就陷入了困境。

“他们(政府)不知道如何收虾,工厂产量降低到了最低。有消息说蓝马集团要出售给中国人,但我不认为在这场政治风暴中,中国人或是俄罗斯人还会想要接管这些工厂。看看委内瑞拉的出口数字,现在接近于零。”消息人士说。

中国买家在釜山拍卖会采购180吨俄罗斯狭鳕鱼子

中国买家在釜山拍卖会上首次采购180吨俄罗斯狭鳕鱼子。

俄罗斯狭鳕捕捞协会(PCA)主席 Alexey Buglak称,在4月8日至10日的拍卖会上,中国买家购得180吨俄罗斯狭鳕鱼子,相当于完成了今年出口中国市场目标的18%。

Buglak补充说:“我们希望在即将到来的4月和5月的拍卖会上出售更多的产品,以及与感兴趣的中国买家直接签订合同。” 今年,俄罗斯计划向中国出口1,000吨狭鳕鱼子,以寻求扩大俄罗斯厂商在亚洲市场的影响力,维持中国市场持续增长的趋势。

图: 俄罗斯狭鳕捕捞协会(PCA) 俄罗斯企业 Tralflot 首席执行官 Vladimir Rekasov表示,中国买家在拍卖行上够了该公司13件拍卖品中的7件。“这是一个伟大的开始,标志着积极而美好的未来。我们对于与中国买家合作的长期前景充满信心。” 一位来自东航物流的买家代表称:“我们首次看到鳕鱼鱼子拍卖,留下了积极印象。我们立即购买了第一批鱼子,这将成为我们扩大中国内销市场的一次尝试。” Buglak称,中国东航物流每年从俄罗斯进口6,000吨螃蟹,在看到狭鳕鱼子巨大潜力后,有计划将该产品纳入其产品组合。

另一家中国企业大连海蓝宝石水产公司负责人 表示,去年公司采购了13万吨俄罗斯冷冻鱼类,包括150吨鱼子用于测试,市场表现良好,今年计划增加2-3倍的采购量。第一批鱼子已在过去的拍卖会上被买走了,产品质量得到很高的评价。

上海盒成食品有限公司也参与了此次拍卖,公司 采购总监 Jennifer Yao表示:“ 我第一次参加在釜山举行了拍卖,收获颇丰。我们收集到了重要信息,并咨询了俄罗斯专家,要 与我们的研发部门联合工作。上海 盒成与俄罗斯帝王蟹生产商建立了战略合作关系,一些产品成功进入了包括盒马鲜生在内的中国主要零售连锁店。” 未来2-3年,俄罗斯计划每年向中国出口5,000吨狭鳕鱼子,较今年的目标销量翻5倍以上。

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