就在市场对 4 月走势持悲观预期之际，近期生猪价格不跌反涨。卓创资讯数据显示，截至 4 月 22 日，国内外三元生猪出栏均价为 15.06 元 / 公斤，较 4 月 3 日低点涨近 3%。

业内人士表示，短期二次育肥补栏热度较高，且养殖端出栏均重抬升以及节奏变慢，均在一定程度上支撑生猪价格上涨。不过，随着标猪与肥猪之间价差逐步修复，或会抑制二次育肥补栏意愿，且压栏、二次育肥也将导致供给后置。中长期来看，生猪市场供需宽松格局可能持续制约此轮价格反弹的持续性，需警惕价格再次承压回落的风险。

4 月价格不跌反涨：经过前期持续下跌后，近期生猪价格在震荡后迎来上涨。从行业每日跟踪的现货市场情况来看，卓创资讯数据显示，截至 4 月 22 日，国内外三元生猪出栏均价为 15.06 元 / 公斤，较 4 月 3 日低点 14.63 元 / 公斤上涨 2.93%。

从提前反映现货市场预期的生猪期货价格表现来看，截至 4 月 22 日收盘，生猪期货主力合约价格报 14485 元 / 吨，较 4 月 3 日盘中低点 13800 元 / 吨累计上涨 4.96%。

终端猪肉消费情况也能说明这一情况。农业农村部监测的数据显示，截至 4 月 22 日 14:00 时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 20.91 元 / 公斤，较 4 月 9 日上涨 0.4 元 / 公斤。

然而，在此之前，多位业内人士预期，在供应端逐步增加以及消费需求缺乏明显利好支撑的情况下， 4 月生猪价格将承压。

近期生猪价格为何不跌反涨？业内人士表示，这或与当前市场二次育肥热度再次提升有关。“进入 4 月，生猪价格延续此前的稳定运行态势，直到 4 月中旬，市场上二次育肥操作热度提升，截留部分猪源流向屠宰端，且下游压价收猪困难，支撑生猪价格上涨。”卓创资讯分析师邹莹吉表示，二次育肥操作抬高生猪价格后，补栏积极性仍然较高，同时养殖端出栏节奏变慢。

方正中期期货农产品研究员宋从志认为，季节性消费需求增加是带动 4 月以来生猪价格上涨的主要因素。宋从志解释称， 3 月底，国内生鲜食品价格出现共振上涨，其中牛肉价格领涨，令生猪价格边际下跌压力减轻。此外， 2 月以来外盘基础农产品价格见底，以及特朗普政府持续加码的关税措施，导致生猪市场远端养殖成本预期抬升，对生猪价格形成支撑，加之猪肉进口量下降以及国内整体冻品库存处于偏低水平，均在一定程度上为生猪价格的季节性反弹创造了条件。

二次育肥和压栏操作积极：在以往多轮生猪价格上涨走势中，都有二次育肥对行情带来的助推作用。

近期，出栏生猪流入二次育肥渠道的数量呈增加状态。卓创资讯数据显示，截至 4 月 21 日，监测的样本企业周度二次育肥量为 74440 头，占生猪周度出栏量的 34.09%，二次育肥量虽然较此前一周微降，但仍在较高水平。“ 4-5 月通常为二次育肥补栏旺季， 4 月下旬二次育肥操作热度或仍较高。”邹莹吉表示。

除此之外， 4 月生猪养殖端也呈现出栏节奏变慢、交易均重持续上升的特点。截至 4 月 17 日，卓创资讯监测的样本企业生猪交易均重为 126 公斤，同比增加 1.93 公斤。“根据近期调研情况来看，当下养殖端出栏计划完成进度正常，同时多数屠宰企业偏好 130 公斤左右的生猪，交易均重或仍有上升空间。”邹莹吉表示。

二次育肥补栏积极性的增加，通常会使得标猪流向屠宰端的数量减少，屠宰企业会被动进行提价保量。截至 4 月 21 日，卓创资讯监测 4 月样本企业生猪屠宰量为 16.93 万头，较 3 月增长 3.96%。“当前，屠宰企业盈利状况欠佳，多抵触高价生猪，压价收猪意向强烈，或会阶段性抑制生猪价格上涨幅度。”邹莹吉表示。

整体来看，邹莹吉认为，二次育肥和养殖端压栏操作将对生猪价格形成一定的支撑，但下游屠宰端抵触高价生猪，或令价格上涨乏力，“五一”前价格或继续维持区间震荡。

供应过剩情况并未反转：二次育肥叠加养殖端压栏操作会否改变生猪市场整体供过于求的格局呢？对此，多位业内人士表示，生猪市场中长期趋于过剩的局面并未反转。

国元期货农产品分析师柴颖华表示，从供给端看，当前养殖端存有缩量挺价操作，叠加二次育肥截留部分猪源，造成短期市场供给收紧。不过，随着标猪与肥猪之间价差逐步修复，将会抑制二次育肥补栏意愿，且压栏、二次育肥导致供给后置，将给中期市场供应施加压力。从需求端来看，目前处于清明与“五一”之间的消费空窗期，居民需求表现不佳，屠企维持压价采购策略。

“生猪市场供应过剩并逐渐愈发宽松依然是市场的一致认知，无论是以集团场为代表的大型养殖户，还是较为分散的中小养殖户，都将在同一时期面临来自出栏压力的现实问题。”东证衍生品研究院高级分析师吴冰心表示。

展望后市，吴冰心表示，短期来看，生猪现货价格坚挺是一种以时间换空间的表现，越坚挺则越累库则对应后续压力愈甚。中长期来看，生猪的价格仍具有强趋势性，即围绕能繁母猪存栏、仔猪出生、育肥成活率、母猪淘汰等指标进行，而当下的数据及行业利润表现并未出现扭转信号，结合体重所对应的库存来看， 2025 年我国生猪市场仍处供应趋于过剩的格局中。

柴颖华认为，当前在成本端等因素支撑下，市场看涨情绪偏强，推动短期生猪价格出现低位反弹。不过，中期来看，供需偏宽松格局将限制此轮价格反弹的持续性。生猪市场行情最终将回归供需基本面主导，价格仍有回落压力。

4月21日， 国家发改委公布最新一期生猪、肉鸡、蛋鸡一周价格分析。

生猪方面， 二次育肥仍存在间歇补栏的情况，加之养殖端压栏增重意愿不减。

未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为 83.93 元。

肉鸡方面， 终端需求预期平淡，产品走货不快，屠宰企业亏损加重，收购积极性下滑。未来肉鸡养殖预期盈利1.39 元/只。

蛋鸡方面， 随着鸡蛋价格涨至阶段性高位，下游环节对高价货源采购心态略显谨慎，市场走货将逐步放缓。未来蛋鸡养殖亏损8.54元/只。

肉鸡预计 盈利1.39 元 全国肉鸡（活鸡）棚前收购价格及饲料市场价格 本周全国鸡料比价为2.33，环比上涨0.43%。

按目前价格及成本推算，未来肉鸡养殖预期盈利1.39元/只。

终端需求欠佳，但毛鸡出栏量仍旧不多，屠宰企业收购难度增加，供应端拉动毛鸡周均价环比上涨。

下周终端需求预期平淡，产品走货不快，屠宰企业亏损加重，收购积极性下滑，虽毛鸡出栏不多，但屠宰企业高价收购意向不足，供需博弈下，预计鸡价将小幅下降。

蛋鸡养殖 每只亏损8.54元 全国鸡蛋出场价格及饲料市场价格 本周全国蛋料比价为2.65，环比上涨4.74%。

按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损8.54元。

周内产区库存处于低位，贸易商入市采购积极性尚可，养殖单位顺势出货为主，市场走货有所好转，蛋价明显上涨。

下周，随着鸡蛋价格涨至阶段性高位，下游环节对高价货源采购心态略显谨慎，市场走货将逐步放缓，蛋价持续上涨动力不足，或有小幅回落可能，预计下周鸡蛋价格先涨后跌。

下周生猪养殖头预计 盈利 83.93 元 全国生猪出场价格及饲料市场价格 本周全国猪料比价为5.59，环比下跌0.18%。

按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为83.93元。

本周生猪均价环比上涨。周内二次育肥补栏热度提升，截留部分标猪货源，导致供应端减量，带动生猪周均价环比上涨。

未来一周，二次育肥仍存在间歇补栏的情况，加之养殖端压栏增重意愿不减，供应量缩减对猪价将继续形成支撑。预计下周生猪周均价环比微涨，养殖预期利润略增。

大河财立方消息，4月21日，四川省发展改革委发布生猪价格过度下跌情形二级预警公告。

据四川省发展改革委监测，截至4月17日，四川全省平均猪粮比价为5.86∶1，已连续3周处于5:1-6:1，进入《四川省生猪猪肉市场价格调控预案》（以下简称《预案》）设定的价格过度下跌情形二级预警区间。建议养殖场（户）科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

下一步，四川省发展改革委将继续密切关注生猪市场价格走势，认真做好《预案》组织落实工作，促进生猪市场平稳运行。

对中国海关数据的分析显示，3月份俄罗斯对华猪肉供应量增至540万美元，是去年11月以来的最高水平。

春季伊始，俄罗斯公司向中国市场销售了价值540万美元的猪肉，比2月份的出口额多0.6倍，这是自去年11月以来的最高出口额，当时的出口总额为740万美元。

自开始供货以来的12个月里，俄罗斯总共向中国出口了价值6500万美元的猪肉，自今年年初以来，向中国出口了价值1160万美元的猪肉。

除猪肉外，俄罗斯公司在春季初期还增加了对中国市场的牛肉出口，出口额从2月份的650万美元增至930万美元，牛副产品出口额也从510万美元增至540万美元。与此同时，家禽供应量却略有下降，幅度为1.7%，至3540万美元。

本周国内生猪价格呈涨后震荡趋势，周均价环比上涨。据中国养猪网的数据，4月18日，生猪（外三元）价格为14.95元/公斤，与上周五（4月11日）的14.67元/公斤相比，上涨1.9%。从一周均价来看，本周生猪均价为14.92元/公斤，与上周14.73元/公斤的均价相比，上涨1.3%。

迈科期货认为，生猪价格近期维持震荡态势，随着天气转暖，生猪生长速度加快，市场供应将逐渐增加，同时消费需求进入季节性淡季，对价格上涨形成一定压力。然而养殖成本的上升及二次育肥的补栏，将对价格形成一定支撑。预计全国生猪价格将在当前价位附近震荡，部分地区可能出现小幅回调，能繁母猪存栏回升传导至生猪供应， 若5月中下旬压栏猪源集中释放，猪价可能下探。

展望下周市场，卓创资讯认为，二育间歇补栏，对养殖端的出栏价格形成支撑作用，价格或仍然频繁涨跌调整。

预计未来一周全国行情或呈涨-跌-涨-跌的态势。

供应方面，养殖场仍然存在涨价情绪。但持续上涨或影响生猪出栏节奏，价格涨后或小幅下滑，以保证生猪出栏节奏。但二育间歇补栏，对养殖端的出栏价格形成支撑作用，价格或仍然频繁涨跌调整。需求方面，二次育肥补栏量再度增加，对行情有支撑作用。而在猪价持续高位的情况下，屠宰企业出现缩量迹象，或抑制猪价上涨空间。

国家发展改革委价格监测中心及卓创资讯共同发布，截至 4 月 9 日当周全国猪料比价为 5.68，环比下跌 0.70%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为 101.76 元。当周生猪周均价较前一周微跌。受清明节提振，需求端有短时增量，节后需求减量，但二次育肥补栏积极性提升，截留部分适重猪源，导致供应量下滑，供需基本僵持，猪价维持区间整理，周均值微跌。本周，养殖端生猪出栏节奏基本平稳，需求较差，但二次育肥仍有补栏需求，供需僵持格局难改。预计本周生猪周均价环比基本持平，养殖预期利润稳定为主。

据上海钢联重点养殖企业样本数据显示， 2025 年 4 月 14 日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 272450 头，较周五上涨 3.79%。

供应端，根据 Mysteel 数据： 2025 年 4 月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量比 3 月实际增长 3.25%，加之对应母猪产能处于增加趋势，中期供应端存在压力，不过短时间二育入场以及养殖端扛价惜售，缓冲供应压力。

需求端，因为收购难度较低，屠宰厂开工率持续回升，但是终端消费疲弱，白条走货情况一般，屠宰利润欠佳，开工率回升空间有限，部分地区被动入库。

瑞达期货表示，短时间二育积极性提高和养殖端扛价惜售，现货价格平稳波动。生猪期货盘面受市场情绪以及饲料成本增加影响而偏强波动，但受制于现货波动，上方空间受限，震荡行情看待，关注标肥价差、出栏情况以及出栏重量。

永安期货认为，北方市场二次育肥带动猪价上涨，但下游高价接受能力转弱，关注二育持续性。生猪市场产能趋势指向供应趋松，现货价格弱预期仍存，但出栏决策及投机需求扰动始终是变数。疫病未有规模体现、养殖端淡季控制出栏节奏、二育滚动入场、低价屠企入场意愿仍存，各方情绪谨慎，缺少极端行情基础，期货提前交易悲观预期，现货磨底限制期货趋势交易空间，等待现货破局验证弱预期能否以及如何兑现给出进一步方向指引，低位易受情绪扰动。