JBS于2024年第四季度实现营收与利润的双重增长，全年累计销售额与净利润均创下新高。

净销售额稳步增长，全年累计销售额创历史新高：第四季度JBS实现净销售额199.7亿美元，同比增长2.7%。全年累计销售额达到 772亿美元，同比增长5.8%，创历史新高，其全球布局和多元蛋白战略持续释放增长动能。

经调后EBITDA显著增长：经调后EBITDA为18.5亿美元，同比增长79.2%，EBITDA利润率从去年同期的5.3%上升至9.2%，全年为9.3%。

自由现金流强劲增长：第四季度自由现金流达到9.06亿美元，同比增长4%。全年自由现金流为23亿美元，同比增长421% 

净利润大幅提升：JBS在本季度实现净利润4.13亿美元，远高于去年同期的1670万美元。全年净利润达18亿美元，扭转了2023年的亏损局面。

汇率波动影响：尽管利率下降，第四季度净汇兑损失仍达1.49亿美元，2024年外汇净损失为5026万美元。全年衍生品公允价值调整损失达5.03亿美元。

北美牛肉业务（JBS BEEF NORTH AMERICA）

收入稳定：国际财务报告准则（IFRS）下，第四季度净收入为64亿美元，同比增长2%，全年增长4.2%。

较去年同期的亏损状态实现扭转，EBITDA利润率仍然很低：经调后EBITDA为11.07亿美元，较去年同期的亏损状态实现扭转，但EBITDA利润率仍仅为1.7%（全年为1.0%）。

挑战： 

1. 受牛周期影响，活牛价格持续处于高位：尽管北美地区需求旺盛，但牛肉的利润空间仍持续受到畜牧业周期的影响。据美国农业部（USDA）发布的数据，2024年全年，肉牛价格和分割肉价格均达到历史新高。然而，肉牛价格的涨幅超过了分割肉价格的涨幅。因此，肉牛约占产品成本的85%，盈利能力受到压制。
2. 需求稳定但未提振利润：美国国内市场需求良好，但出口较少，无法有效分摊高成本。

美国猪肉业务（JBS USA PORK）

收入略降但表现稳健：美国猪肉业务第四季度净收入为20亿美元，同比下降4.8%；全年为81.16亿美元，同比增长5.2%。

盈利能力显著增强：本季度EBITDA为2.71亿美元，利润率13.5%；全年为10.71亿美元，利润率13.2%，同比增长6.4个百分点。

市场动因： 

1. 猪肉的替代效应：牛肉的平均价格居高不下，猪肉消费受到青睐
2. 增值产品组合和出口市场（如墨西哥、韩国）表现强劲。

SEARA（巴西家禽、猪肉和预制食品业务）

收入与利润双升：Seara本季度净收入为22.75亿美元，同比增长7.8%；全年为87.75亿美元，同比增长6.1%。

盈利能力创新高：本季度EBITDA为4.5亿美元，利润率高达19.8%；全年为15.39亿美元，利润率17.5%，同比提升13.1个百分点。

亮点： 

1. 国内市场需求强劲：48%收入来自巴西本土，家禽和猪肉销售量均实现双位数增长；
2. 出口增长：国际收入占比提升至52%，同比增长11%。

挑战：

1. 禽流感防疫成本上升，但未对出口造成实质干扰。
2. 面临玉米价格上涨压力，但公司预计该压力为短期现象，并通过产品组合和渠道优化进行对冲。

巴西牛肉业务（JBS BRASIL）

收入高速增长：本季度净收入为34.8亿美元，同比增长15.7%；全年为125.91亿美元，同比增长13%。

盈利能力恢复：本季度EBITDA为2.31亿美元，利润率6.6%；全年为9.65亿美元，利润率7.7%，同比增长3.5个百分点。

市场动因： 

1. 出口激增：2024年巴西牛肉出口增长34%；
2. 国内市场复苏，需求回暖；
3. 牛源充足，屠宰量同比增长18%。

澳大利亚业务（JBS AUSTRALIA）

收入小幅增长：本季度净收入为17.65亿美元，同比增长2%；全年为66.48亿美元，同比增长7.1%。

盈利承压：本季度EBITDA为1.4亿美元，利润率7.9%，同比下降2.4个百分点；全年为6.64亿美元，利润率10%。

市场动因： 

1. 北部大雨、南部干旱导致活牛价格上涨，根据MLA，2024年第四季度活牛成本大幅上涨（+47%），压缩利润空间；
2. 水产业务受天气影响，产量下降；
3. 但猪肉业务增长13%，Primo即食食品维持良好盈利水平。

PILGRIM'S PRIDE CORPORATION（PPC，家禽业务）

收入略有下降但全年增长：本季度净收入为43.72亿美元，同比下降3.5%；全年为178.78亿美元，同比增长3%。

盈利能力显著提升：本季度EBITDA为6.44亿美元，利润率14.7%；全年为27.03亿美元，利润率15.1%，同比增长6.3个百分点。

市场动因： 

1. 美国、墨西哥和欧洲市场需求强劲：美国市场需求强劲，品牌产品渗透率上升；欧洲持续优化产品组合并提升制造效率；墨西哥市场扩张策略初见成效。
2. 运营效率提升显著，特别是在即食食品（Just Bare、Pilgrim’s）上取得突破。

全球出口业务

出口收入强劲增长：2024年出口收入为200亿美元，同比增长8.6%，约占公司总收入的26%。

主要市场贡献：大中华区（包括中国内地和香港）为JBS的出口总收入贡献了22.6%的份额，紧随其后的是美国（占比15.9%）、非洲和中东地区（占比14.2%），同时日本和韩国市场也占据了较大份额（日本、韩国与欧盟合计为23.6%）。

亮点：

1. 中国市场对巴西和澳大利亚牛肉需求持续强劲；
2. 墨西哥、菲律宾和中东成为新的增长引擎。

投资动态

资本支出维持高位：全年资本开支为14.8亿美元，其中34%用于扩张项目，包括：

1. 美国两个牛肉加工厂投资2亿美元，提升自动化与增值能力；
2. 沙特、尼日利亚、巴西新建或扩产工厂；
3. 澳大利亚Huon水产养殖设施扩建。

2025 年 4 月 2 日，特朗普宣布对全球实施“对等关税”（reciprocal tariffs），并在已有 20%关税基上对中国额外加征 34%的对等关税，使中国进口商品面临 54%的总关税率，同时对东南亚国家（如越南 46%、泰国 36%、柬埔寨 49%、印尼 32%）也实施高额关税。这一政策基于多重战略考量，将对中国经济、美国国内经济、进口牛肉市场及全球牛肉市场产生深远影响。以下是详细分析：

一、特朗普对等关税的战略考量

特朗普的对等关税政策涵盖超过 100 个贸易伙伴，基关税为 10%，但针对中国和东南亚等地区设定了更高税率。尤其是对中国加征 34%关税（总计 54%），基于以下考量：

1、贸易平衡与“对等”原则：

特朗普政府认为，美国长期面临贸易逆差，许多国家通过高关税、非关税壁垒（如增值税、补贴）及汇率政策对美国商品设置障碍。白宫声称，对等关税的税率是根据对方国家对美国商品的关税和贸易壁垒计算的，采取“对方税率的一半”原则。例如，中国对美商品的平均关税被计算为 67%，因此美国对中国加征 34%（67%的一半，四舍五入）。

对东南亚国家的高关税则是因为这些国家近年来成为中国商品转口贸易的 “中转站”，通过越南、泰国等地出口到美国以规避关税。特朗普意在打击这种转口行为，迫使供应链直接与中国脱钩。

2、地缘政治与国家安全：

特朗普将关税作为地缘政治工具，试图通过经济压力迫使中国在芬太尼问题上采取更多行动。早在 2 月 4 日和 3 月 4 日，特朗普已对中国加征 10%关税，理由是中国未能有效遏制芬太尼及其前体化学品流入美国。4 月 2 日的 34%额外关税进一步强化了这一立场。

对东南亚的高关税也与地缘政治有关。特朗普政府认为，东南亚国家（如越南）在美中博弈中“脚踏两船”，既接受中国投资，又享受美国市场准入，试图通过关税迫使这些国家选边站。

3、国内政治与经济目标：

特朗普承诺通过关税保护美国制造业和农业，支持国内就业增长。他在 4 月2 日的白宫玫瑰园演讲中表示，关税将刺激美国制造业回流（如苹果公司计划投资 5000 亿美元建厂）。这一政策迎合了其核心选民（尤其是农村地区和制造业工人）的诉求，兑现了竞选承诺，同时为中期选举造势。

4、全球贸易体系重塑：

特朗普对现有全球贸易规则不满，认为 WTO 等机制对美国不公。他通过对等关税试图重塑贸易规则，迫使各国与其进行双边谈判，而非依赖多边框架。

对中国和东南亚的高关税还旨在遏制中国在全球供应链中的主导地位，特别是在电子产品、智能手机等领域，减缓其经济崛起。

二、中国政府的应对措施

中国政府对特朗普的关税政策反应迅速且多层次，基于历史经验和当前经济形势，预计将采取以下措施： 

1、报复性关税：

中国已对美国商品实施报复性关税。3 月 10 日，中国对美国鸡肉、小 麦、玉米等农产品加征 15%关税，对大豆、猪肉、牛肉等加征 10%关税，涉及210 亿美元的美国出口商品。3 月 16 日，美国肉类加工厂输华资质到期，中国未续约，美国牛肉出口量骤降至每周 54 吨（2 月中旬至 3 月初为 2000 吨）。

4 月 4 日，中国对美国商品加征 34%关税，总关税率达 54%，是对特朗普政策的直接回应，旨在维护国家利益并施压美国。受影响的美国商品可能包括农产品（大豆、牛肉）、能源（液化天然气）、高科技产品（芯片、飞机）等。

2、非关税措施：

中国已对美国企业采取非关税措施，如将 15 家美国公司列入出口管制清单，禁止其购买中国双重用途技术；将 10 家美国公司列入“不可靠实体清单”，限制其在华贸易和投资。

3 月 4 日，中国暂停从美国进口原木和大豆（涉及三家美国公司），并对基因测序仪公司 Illumina 实施禁令。未来可能进一步扩大对美国企业的限制。

多元化供应链：

中国将继续减少对美国农产品的依赖。自 2018 年贸易战以来，中国已大幅增加从巴西、阿根廷等国的农产品进口。2024 年，中国从美国进口农产品价值292.5 亿美元，同比下降 14%，而从巴西的进口持续增长。在牛肉领域，中国可能进一步加大从巴西、阿根廷和澳大利亚的进口，以

替代美国牛肉。

3、国际合作与 WTO 申诉：

中国已通过 WTO 对美国关税提出申诉，指责其“单边霸凌”。4 月 2 日，中国商务部表示将联合其他国家共同应对美国关税。

中国可能加强与欧盟、东盟等经济体的合作，推动 RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）框架下的贸易，以对冲美国市场损失。

国内经济刺激：

为应对出口压力，中国可能加大国内经济刺激力度，如通过降息、减税和基建投资提振内需。

针对受关税影响的出口企业，政府可能提供补贴或税收优惠，帮助其开拓新市场（如东南亚、非洲）。

三、对中国经济的潜在影响

特朗普的 54%关税将对中国经济产生多重影响：

 1、出口压力加剧：

中国对美出口占其总出口的 16%-18%（2024 年约为 4400 亿美元）。54%关税将显著提高中国商品在美成本，可能导致订单减少，尤其是电子产品、智能手机、笔记本电脑等高价值品类。

东南亚转口贸易受阻（越南 46%、泰国 36%等），将进一步压缩中国商品进入美国市场的渠道。

2、就业与产业链冲击：

出口导向型企业（如电子、服装制造）可能面临订单下降，进而导致裁员。

中小企业受冲击尤为严重，因其缺乏资金和能力转移供应链，可能面临破产风险。

3、通胀与消费影响：

关税可能推高中国进口部分商品价格，间接影响国内食品价格。2025 年 2月中国 CPI 已同比下降 0.7%，通缩压力加剧，进口成本上升可能进一步抑制消费。

4、人民币汇率波动：

关税可能加剧资本外流压力，导致人民币贬值预期升温。2025 年初，人民币兑美元汇率已承压，若贬值过快，可能引发通胀和进口成本进一步上升。

5、经济增速放缓：

出口下降可能拖累 GDP 增长。2024 年中国 GDP 增长约 4.5%-5%，2025 年可能因贸易战进一步放缓至 4%-4.5%。美国 54%关税可能使中国对美出口减少 20%-30%。

四、对中国就业市场的具体影响

 1、总体影响机制

出口下降：中国对美出口占总出口的 16%-18%（2024 年约为 4400 亿美元）， 54%关税可能导致对美出口减少至少 20%-30%，即减少 880 亿-1320 亿美元。

对东盟转口贸易：美国对东南亚加征关税将减少中国对东盟的中间品出口，预计下降 5%-10%（586 亿-880 亿美元），占 GDP 的 0.3%-0.5%。

产业链冲击：出口导向型企业（如电子、服装制造）订单减少，可能导致裁员或减产，波及供应链上下游。

中小企业压力：中小企业占中国出口企业的 70%以上，抗风险能力弱，可能面临破产或裁员。

服务业波及：出口下降抑制消费，影响餐饮、零售等服务行业的就业。

2、具体预测数据

受影响就业人数：2024 年中国出口相关就业人数约为 1.8 亿，其中对美出口相关就业占16%-18%，即 2800 万-3200 万人。若对美出口下降 20%-30%，可能影响 560 万-960 万人的就业。

失业率上升：2024 年中国城镇调查失业率约为 5.1%。关税冲击可能使失业率上升0.5%-0.8 个百分点，达到 5.6%-5.9%。若经济刺激不足，失业率可能突破6%。

3、政府应对与净影响

短期缓解：政府可能通过补贴、减税等措施缓解 30%-40%的就业冲击，减少 200 万-300 万裁员。

五、对中国进口牛肉市场的影响

中国是全球最大牛肉进口国，2024 年进口量约为 290 万吨，其中美国牛肉占 5%（约 15 万吨）。但 3 月 16 日，美国肉类加工厂输华资质到期，中国未续约，导致美国牛肉出口量骤降至每周 54 吨（2 月中旬至 3 月初为 2000 吨）。叠加 54%关税，中国进口牛肉市场将发生以下变化： 

1、美国牛肉进口成本激增：

54%关税使美国牛肉进口成本激增，远高于巴西和澳大利亚。

进口商将大幅减少美国牛肉采购，转向巴西、阿根廷等更具价格优势的供应国。

2、市场份额重新分配：

巴西将进一步扩大市场份额（2024 年占 46.2%）。阿根廷和澳大利亚也将受益，填补美国牛肉空缺。

3、价格波动与消费影响：

短期内，美国牛肉价格上涨可能推高中国高端牛肉市场价格（如西餐、酒店用牛肉），但整体影响有限，因美国牛肉主要服务高端市场。

中低端市场（火锅、加工食品）以巴西、阿根廷牛肉为主，价格受影响较小。但因中国对美报复性关税扩展至大豆等饲料，国内牛肉养殖成本可能上 升。

六、对中国牛肉消费的影响

关税对就业市场的冲击将间接影响牛肉消费。以下是具体分析与预测：

1、影响机制

收入减少：失业率上升和工资增长放缓降低居民可支配收入，抑制牛肉等高价蛋白消费。

通胀压力：关税可能推高进口商品价格（如大豆），若扩展至饲料，国内牛肉养殖成本上升，价格可能上涨。

消费信心下降：经济下行和就业压力导致消费者减少非必需品支出，牛肉需求萎缩。

2、消费量下降：

2024 年中国牛肉消费量约为 1070 万吨，其中进口占 27.1%（290 万吨）。就业冲击可能使消费量下降 5%-8%，即减少 53.5 万-85.6 万吨。进口牛肉受影响更大，预计下降 10%-15%，即减少 29 万-43.5 万吨。

消费结构变化：

高端市场：受美国牛肉退出影响（2024 年占进口 9%-12%），需求下降 20%- 30%，转向澳大利亚、阿根廷牛肉。

中低端市场：以巴西牛肉为主，价格相对稳定，但消费量因收入减少下降 5%-10%。

3、价格影响：

短期（4-5 月）：就业压力尚未完全显现，价格可能因商务部配额制预期和 SIAL 上海展会小 幅上涨。

6-7 月：可能会因为就业压力传导到消费市场，而导致消费低迷，进而导致牛肉价格出现短暂回调。

8 月：配额制落地，价格短期上涨，但就业压力冲击消费市场，消费信心依然低迷。

9-10 月：配额制效应持续，中秋、国庆节庆需求（9-10 月）与消费低迷矛盾，价格高位震荡。

11-12 月：配额制效应减弱，市场逐步适应新政策，因消费市场低迷价格大幅度回调。

4、消费偏好变化

消费者可能转向价格较低的猪肉（2025 年 2 月价格涨 4.1%）或鸡肉，牛肉消费占比下降。

七、对全球牛肉市场的影响

特朗普的关税政策将重塑全球牛肉贸易格局： 

1、美国牛肉出口受阻：

中国是美国牛肉的重要市场（2024 年占 10%-12%）。54%关税和出口资质问题可能使美国牛肉对华出口量下降 70%-90%。

美国可能转向东南亚、非洲市场，但这些市场消化能力有限，且竞争激烈（巴西牛肉价格更低）。

2、巴西等供应国受益：

巴西、阿根廷、澳洲将填补中国市场空缺，巴西牛肉出口价格可能上涨5%-15%。

2025 年日本可能试进口巴西牛肉，若成功，巴西供应将进一步分散，可能推高中国进口成本。

3、全球价格波动：

短期内，巴西等国出口增加可能导致其国内供应紧张，推高全球牛肉价格。

长期看，若中国需求因经济放缓持续低迷，全球牛肉价格可能在 2026 年回调。

4、供应链调整：

美国牛肉出口商可能加大对东南亚、非洲市场的开拓，但需面对巴西、澳大利亚的竞争。

中国进口商可能与巴西、阿根廷签订更多长期合同，锁定低价供应，同时推动国内养殖业发展以减少进口依赖。

近年来，伴随中国居民消费结构升级与进口渠道多元化发展，进口牛肉在国内市场中的比重持续上升，已成为影响我国牛肉产业格局的重要变量。2024年，面对全球供应链调整、价格波动加剧、政策环境变化以及国内养殖端深度承压，中国进口牛肉市场进入新一轮“内外双压、结构重塑”的关键阶段。本报告以2024年中国进口牛肉市场为研究主线，，系统梳理进口贸易、生产消费、价格波动及政策环境等关键环节。

一、进口

2024年，中国水产品进口持续保持强劲增长态势，进口量高达440万吨，总价值177亿美元。该进口量虽相较 2023 年的峰值有所回落，但仍稳居历史第二高位。国内消费需求的稳步上扬，叠加海外市场对水产加工品需求的回暖，共同促成了这一成绩。

冷冻鱼与甲壳类产品进口量的高涨，成为推动水产品进口的关键力量，二者分别录得240万吨和120万吨的进口量，与前一年相比基本持平。消费者对高附加值产品的青睐、经济的复苏态势，以及进口产品具备的价格竞争力，多管齐下，拉动了中国水产品进口。展望2025年，鉴于消费者需求持续扩张，且经济增长态势向好，中国水产品进口有望延续强劲表现。

2024年俄罗斯依旧是中国水产品的最大供应国，该年度其对华总出口量达111万吨。紧随其后的是厄瓜多尔，出口量为70万吨；越南以33万吨位列第三；印度的出口量是32万吨；印度尼西亚和美国出口量相同，均为28万吨。来自美国的水产品进口量较上一年同比下滑3.6%，进口额下降4.9%，降至10.1亿美元。

2024年，在中国水产品进口结构中，冷冻鱼（HS编码：0303）占据了53.6%的份额，约为238万吨，几乎与去年持平。俄罗斯在冷冻鱼供应方面一骑绝尘，2024年占据中国冷冻鱼进口市场42.4%的份额，美国则以9.1%的占比位居其后。

冷鲜鱼（HS编码：0302）进口表现亮眼，实现了22%的增长。反观冷、鲜、冻鱼片（HS编码：0304），因国内罗非鱼、鲤鱼等类似产品供应充裕，且价格亲民，其进口量维持在较低水平。

甲壳类动物（HS编码：0306）的进口量为119万吨，与前一年基本持平，而软体动物（HS编码：0307）的进口量则为44万吨。甲壳类动物进口需求旺盛，主要得益于相对低廉的进口价格以及经济形势的好转。餐饮行业复苏，家庭消费升级，对甲壳类产品需求激增。厄瓜多尔、印度和加拿大作为中国甲壳类动物的主要供应国，三国的进口量合计占总进口量的73.9%，有力保障了国内市场对甲壳类水产品的需求 。

2024年三文鱼进口量仅为19万吨，与2023年的25.2万吨相比大幅下滑，更是远不及2018年30万吨的历史峰值。其中，来自美国的三文鱼进口量降至3.82万吨，低于上一年的5.88万吨。美国三文鱼进口量下降，主要源于多方面因素。消费者需求有所疲软，高端消费群体逐渐将目光转向其他品种的进口水产品。同时，像挪威等国家，在向酒店、餐厅和机构（HRI）领域拓展销售渠道时成绩斐然，不仅售卖三文鱼，还大力推广养殖大西洋鳕鱼（俗称 “雪鳕鱼”）、鲭鱼等产品，抢占了部分市场份额。

近年来，低价越南巴沙鱼的进口量迅速下降。2022年，中国巴沙鱼片进口量曾飙升67%，高达22.8万吨，然而到了2024年，这一数字骤降至9.3万吨。业内人士分析，进口量下降主要是由于质量问题频出，导致入关检查常常延迟，加上国内类似产品供应量持续增加。与之形成鲜明对比的是，2024年从俄罗斯进口的鱼片数量同比猛增70%，达到4.2万吨，其中野生鳕鱼备受中国消费者喜爱，很可能是推动进口量增长的主力产品。

在物流运输方面，青岛和大连的北部港口依旧是水产品进口的主要枢纽，承担着大部分水产品的抵港重任。

二、出口

2024年水产品出口量创下历史新高，达到399万吨，高于前一年的352万吨。出口量反弹至接近疫情前的水平，2017年至2019年期间年出口量超过400万吨。出口的缓慢增长凸显了海外需求恢复较弱和竞争加剧。尽管出口量同比增长了13%，但2024年的出口价值较前一年下降了1.6%，表明整体出口价格较低。

中国主要出口水产加工产品。2024年中国水产品出口量迎来显著突破，跃升至399万吨，超越了前一年的352万吨，基本回升至疫情前的水准。尽管2024年出口量同比增幅达13%，出口总值却较上一年下滑1.6%，整体出口价格走低。

2024年，日本依然是中国水产品的最大出口目的国，美国与韩国紧随其后。尽管中国对美国的水产品出口总量增长了9.8%，出口价值却与前一年基本持平。其中，对美国出口的鱼片（HS编码：0304）和经加工包装的甲壳/软体动物（HS编码：1605）表现突出，出口量分别较上一年增长23%与19%。美国作为中国最大的鲶鱼销售市场，在 2024年吸纳了中国18,887吨鲶鱼出口量中的49%。

从出口类别细分，2024 年各主要品类出口量均呈上扬态势。其中冻鱼（HS编码：0303）、鱼片（HS编码：0304）以及制作和保藏的鱼和鱼子酱（HS编码：1604）的出口量分别比2023年增长了15%、12%和16%。

在单一品种方面，2024年中国罗非鱼产品出口持续回暖，总量超16.7万公吨，较 2023年增长23%，但与2014 - 2018年间年均28万公吨的水平相比，仍有较大差距。中国罗非鱼产品出口量下滑，主要归因于国际市场上越南低价巴沙鱼的强力竞争，同时国内市场需求的增长，也使得部分罗非鱼供应转向国内。2024年，科特迪瓦、布基纳法索和马里这三个西非国家，占中国罗非鱼出口总量的45%。同年，中国对美国的罗非鱼出口量为7,400公吨，远低于2018 - 2019年间年均6.3万公吨的数值，尽管美国于2020年3月26日起对HS编码030461000下的冷冻罗非鱼进口实施了301关税豁免。

2024年中国小龙虾产品出口量同比增长45%，达到12,900吨，主要由于中国相对较低的出口价格，但这一水平仍低于2019年的小龙虾出口量。

一、加工水产品

根据MARA的数据，2023年我国加工水产品的产量攀升至2,200万吨，相较于2022年的 2,148万吨，实现了显著增长。

外送加工水产品总量同比增长2.6%，达2,620万吨，其中海水产品1,980万吨，淡水产品640万吨。当下，鲜活水产品虽依旧备受中国消费者青睐，但随着生活节奏加快，将淡水水产品加工成预制产品的趋势日益凸显，以此迎合那些无暇购买或处理鲜活水产品的消费者需求。

截至2023年末，中国投入运营的水产品加工设施数量增长至9,433家，较2022年的9,331家有所增加，总加工能力也进一步提升至3,020万吨。从行业信息来看，中国在全球鲭鱼、鲑鱼、鳕鱼及鲱鱼加工领域仍占据核心地位。山东、福建、辽宁、浙江和湖北等主要水产加工省份，在2023年共计产出1,610万吨加工水产品，占全国总产量的73%。这些省份不仅是重要的水产品产地，还聚集了大量外资加工企业，同时配备了完善的港口与冷藏设施，为水产品的进口、加工及再出口提供了有力支持。

尽管中国水产加工行业正逐步向疫情前水平复苏，但众多企业仍面临海外需求回暖缓慢以及加工成本上升的双重挑战。步入2024年，中国水产品加工业的挑战仍在持续。美国政府发布行政命令，对所有俄罗斯水产品，包含在第三国加工的产品实施制裁，这一举措极有可能冲击中国加工水产品对美国的出口。该新政策将对青岛、大连等主要水产品加工中心的企业带来巨大冲击。目前，中国水产品加工商正积极寻找俄罗斯水产品的替代来源，以维持美国市场份额。然而，美国本土供应有限，部分加工商反馈，受需求增长影响，从美国获取相关产品的难度加大 。

二、消费及营销

作为全球水产品消费市场的长期引领者，中国消费者对高品质、高附加值水产品的偏好持续增强。尽管受2022年新冠疫情防控政策影响，中国人均水产品消费量出现小幅回落，但随着经济全面复苏，2023年市场需求呈现强劲反弹态势。展望2024年及未来，国内外市场多元化的水产品供给与合理的价格体系，将共同推动消费需求稳步增长。

国家统计局数据显示，2024年中国经济延续稳健发展态势，国内生产总值（GDP）同比增长5%，居民人均可支配收入较2023年提升5.3%。餐饮服务行业延续上扬趋势，全年营业收入同比增长5.3%（见图表二）。值得关注的是，2023年餐饮服务业在经历疫情管控后的报复性消费驱动下，收入同比激增20.4%，显著高于2022年受疫情影响时期的低位水平。

作为消费市场持续扩容的积极信号，大多数水产品价格对中国价格敏感型消费者群体仍保持可及性。农业农村部监测数据显示，2024年国内主要水产养殖品类价格呈现显著下行趋势。图表3完整呈现了2023年1月至2024年12月水产品价格波动的完整周期。这种价格回调主要源于两大结构性因素：其一，国内水产养殖业产能释放带动本土供给增长；其二，2024 年进口水产品及替代性肉类产品的市场投放量同比增加，共同推动市场均价较基准期下降。

水产品消费呈现显著的区域特征，沿海地区凭借水产品长期作为传统蛋白质来源的饮食文化积淀，叠加居民可支配收入水平优势，持续保持全国最高消费水平。该区域消费者群体仍普遍偏好鲜活水产品，对冷冻及加工水产品接受度相对较低。

近年来冷冻及加工水产品消费呈现稳步上升态势，主要得益于三大驱动因素：一是加工技术迭代升级提升产品品质；二是电子商务平台与冷链物流网络的协同发展；三是冷链基础设施建设逐步完善。此外，高端商超渠道的市场渗透，以及消费者对膳食多样性、营养均衡性需求的提升，也共同推动了冷冻及加工水产品消费增长。

值得注意的是，部分消费者基于对鲜活水产品潜在食品安全风险的认知，主动选择冷冻及深加工水产品作为替代。据行业监测数据显示，线上渠道最具市场表现的水产品类别为虾类制品，涵盖冷冻整虾与预制虾产品等细分品类。